“中小企業是我國規模最大🦧🟨、最有活力🔅、吸納就業人口最多的地方🔏，對國家來說十分重要🧖🏽♂️🚶🏻♀️➡️，面臨的難關卻最多。”鑒於中小企業在實體經濟中的重要地位，袁誌剛教授的課題將探索如何設計合理的金融體系，為達到最終目標尋找可行的製度改革路徑🕤，實現金融市場和實體經濟的對接，以幫助中小企業發展。
中小企業現狀
實體經濟的需求是金融發展的原因，也是發展的目的。要解決我國民營企業生存不易的問題，必須輔以配套金融體系的改革。
袁誌剛教授近來提出“現在的經濟和金融的關系很大。”現實世界的變動引發了金融的變革👈🏻，而金融的響應則能夠幫助解決實體經濟中的問題🥠，它是一種與我們生活息息相關的日常智慧。如果說美國的金融市場已經太過成熟，成為銀行家的遊戲👱♂️，那麽中國的金融市場卻是過於稚嫩，同樣不能有效地為實體經濟服務。
縱觀世界大勢⚠，在發達國家，其金融市場規模高達實體經濟的34倍👩🏽🍼，其中衍生品市場占金融市場的90%以上。而我國GDP總量雖然已經達到世界第二🐈⬛，金融市場規模卻遠遠小於實體經濟🧑🔧。美國銀行有八千多家🙅🏿，中國只有四百多家。可以說🚝，銀行偏愛借錢給國企而不信任中小企業𓀙，民間利滾利放高利貸，與其說是重利輕義🧎♂️，不如說是製度不完善的表現🚴🏽♂️。
這是袁誌剛教授課題組希望解決的問題：致力於給當今中國的金融市場開出一貼良藥🧍🏻♀️🦹🏿，以輔助實體經濟更好地運行。
五環相扣 四招製勝
課題研究從調研開始🖐🏽。“現有的類似資料不多🔝，所以需要從第一手做起。”課題級成員李宛聰說👨🏿🦳🍹。
2013年初，課題組部分成員奔赴山東農村進行第一次調研，走訪了山東的農村信用社和中小企業。發現當地中小企業借錢途徑不暢，政府沒有配套措施，多依賴於信用度不高的機構、地下錢莊和熟人借款等不同的渠道獲得資金。因而常常左右唐突，拆東墻補西墻🪭。“只要看過實際情況就知道，民營企業生存太困難了。”李宛聰表示🧇。之後他們還會前往中小企業集聚地和危機的風暴眼溫州，審視溫州的非正規金融組織。
具體到課題的四個子課題🚴🏽♀️，單獨來看都是具有可行性的應對方案🌜，連成一體又是環環相扣👨🏿🌾、互為補充的一籮筐政策，存在著其內在邏輯。
樊瀟彥的子課題為《中小金融機構的網絡化建設🙅♀️：微觀效率、宏觀風險與製度創新》，從中小經濟組織所面臨的信貸約束💆🏿♂️、金融服務不足以及融資風險控製等問題出發🧛🏽♂️，探討如何通過發展和完善中小金融機構網絡🦩💃🏻，發展民生金融，為中小經濟組織提供便捷、高效🀄️、安全的金融服務的途徑。
第一招是小亦為大、化整為零🟠。所謂小亦為大，是指將中小企業連結起來🚎。中小企業規模小數量多👩🦯➾，團結就是力量，抱團取暖能謀得管理上的方便和進一步發展的資本🅿️，使中小企業也能走正規途徑去大型國有銀行借錢🥟。在全國各地的企業的社會網絡轉化為一個貫通的信用網絡，也能更好地了解中小企業，化解銀行與企業信息不對稱的困境，為企業提供更好的服務🍫👫🏼。所謂化整為零🪑，是要提高微觀效率，化解大型國有銀行銀行獨霸天下、承受不能承受之重的問題。大銀行不知中小企業資金去向和還款意願，自然更傾向於給國有企業借錢🍭。這方面中小金融機構有天然的人際溝通優勢，可以通過個人渠道獲得信息，承接當地中小企業的借款業務🐺。
第二招是完善金融體系，增加金融主體，擴大中小融資機構和外資企業的參與以降低金融壁壘，提供給中小企業除國有大銀行和高利貸以外的選項。宋軍負責的課題為《金融市場的價值來源和衍生品市場改革》🏉，主要內容為金融企業和實體企業的關系、股權衍生產品市場價值鏈、債權衍生產品市場價值鏈🕺◼️，最終的目的是提出衍生品市場改革的可行性策略。
第三招是資助產業結構升級。授之以魚不如授之以漁。張濤負責的課題為《中國產業結構升級對金融發展的要求》👨🏼🎓，通過對國內外研究成果的分析，以及中國當前產業升級所面臨問題的深入研究👶🖐🏻，以期構建融資約束與產業結構升級的理論模型，並對其理論機製進行經驗檢驗，從而提出緩解企業融資約束的有效途徑。
產業結構升級絕不是一個口號而已，它受到金融體系的約束。中國的中小企業尤其是製造業面臨層次太低、嚴重依賴勞動力、盜版風行🙅🏽👵、創新能力不足的問題，出路在於由建設型向服務型轉變，從滿足體製內的需求到為實體經濟提供服務。值得樂觀的是，中小企業研發的效率遠遠高於大型國有企業，一旦給予機遇，再憑借其創新和勇氣🕺🏻🤛🏿，前景未可知。反之🤽🏻♂️，融資對一個公司的研發投入有很大影響⚪️，沒有相應的研發資金支持，再好的創意也是無本之木無源之水✊🏼。拯救中小企業尤其是製造業🐄，防止產業空心化，需要一定程度的引導。
第四招是監控。攀登的課題題目為《新投資者與泡沫》，計劃運用實證研究與實驗研究相結合的方法，以及全局博弈的方法提出基於投資者交易行為的證券市場泡沫理論模型。泡沫可以分為實體和虛擬兩類，前者包括房地產🤜🏻、綠茶、普洱等🥳🦑，後者則包括從衍生品市場開始的 2008年美國次貸危機🖤。過度的金融創新🥐，離實體經濟太遠👩❤️💋👩😲。如果不加以監控🙅🏿♀️，金融反而會成為實體經濟的陷阱。
“股票和債券中股票要求更高🥎👇，創業板和中小板都只是象征性的出現。PE🈸、VC🚣♂️、天使基金，利率市場化👎🏼，都沒有達到應有的規模。”袁誌剛教授說：“中國民間資本和衍生其實一直是比較活躍的🍝，但金融體系是受製度影響的🧗🏼♀️，現行的體系肯定不行，所以要建立一個合適有效的金融體系🏌🏿♀️🧚🏿♀️。”
